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クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)とは

クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)とは



クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)とは

クレジット・デフォルト・スワップ(credit Default Swap)とは、金融市場では「CDS」と略されて呼ばれているもので、債券や貸付債権などの信用リスクの移転を目的とするクレジット・デリバティブ取引の一つです。



信用リスクとは

信用リスクとは、貸付や取引を行った相手が、倒産などデフォルト(債務不履行)におちいってしまった場合の損失の可能性のことです。



CDSの取引とは?

プレミアム(保証料)を支払ってCDSを買うと、そのCDSが対象としている債権がデフォルト(債務不履行)となった場合に、その損失を保証してもらうことができます。逆に、そのCDSを売った人は、その債権がデフォルトとなった場合は買い手に損失分を支払うこととなります。クレジット・デフォルト・スワップは、スワップという言葉がついていますのでスワップ取引のように思われますが、こういった仕組みからオプション取引となります。



CDSの市場の動きは他の金融市場にも影響を与える

クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)は、リーマン・ショックの際に激震が走った市場として有名です。債券を担保にしているオプションなどで資金を運用しているヘッジファンドや投資目的会社は、債券を紙切れにしてしまう「デフォルト」という言葉に神経質です。どんな理由にせよ、にわかにその債券のデフォルトの危機が表面化してくると、その債券はもとより、その債券に関係する株も一気に売られることがあります。また、その債券に関係する株が売られるだけでなく、リスク回避のため、そのヘッジファンドや投資目的会社がもつ他の株やその他金融商品も一気に売ってくる可能性が出てきますので注意が必要となります。



金融商品は信用の上に成り立っている

クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)の市場のショック的な動きは、他の金融市場にもショック的に影響してきます。そもそも、株式や債券など、あらゆる金融商品は信用の上に成り立っています。金融商品の根幹は信用ということもできます。根本的なことを言うと、”お金”もみんながそれをお金だと信用しているから価値がついているのです。ゆえに、信用リスクを取引しているクレジット・デフォルト・スワップ(CDS)の市場の動きは、金融商品を取引している投資家であれば、必ず見ておいて欲しいものです。
そして、さらに話を膨らませると、例えば外国人投資家が日本株に投資をする際に、まず始めに気にするものは何だと思いますか?それは「日本が信用できるかどうか」です。日本が信用できれば投資しますし、信用できなければ投資しません。ゆえに、外国人投資家がまず見るのはCDSということになります。これはなにも、外国人投資家だから、という話ではありません。国内の投資家がある銘柄の株を買う際も同じです。「この企業は信用できるかどうか」をまず気にするでしょう。ゆえに、CDS市場の動き、すなわち投資家の信用に対する動きというのは、投資をする上でまずチェックしておくべきものなのです。

もし、クレジット・デフォルト・スワップ(CDS)の市場の動きが見れないという方は、「米国債券10年」の年利回りの動向を常にチェックしておくことをオススメします。米国の国債は世界でもっとも信用されている債券ですので、その動向というのは、世界の投資家の金融商品に対する”信用”をはかるのに適しています。ゆえに、米国債券の動きは常にチェックしておきましょう。













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